黄河壶口瀑布迎今年入汛最大洪水

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货币如何进入经济的过程非常重要，瀑布就同企业如何使用发行股票的融资所得一样。从公司资本结构的微观基础出发，迎今我们发现了国家资本结构层面的莫迪利亚尼—米勒定理（MM定理，迎今1958），即货币理论中的货币数量论（弗里德曼的货币中性论）。

从货币是国家股权资本的视角看，年入国家发行货币就像企业发行股票。现有的货币经济学和国际发展经济学对货币供应量的讨论都有不足，汛最在这方面，汛最罗伯特·卢卡斯（RobertLucas）曾引导相关讨论关注发展中国家如何引入外国直接投资的问题。基于新的微观基础，大洪货币、银行和中央银行可以完美地融于一体，中央银行学的微观基础得以建立，中央银行学也破茧而出。

货币、黄河壶口银行和中央银行更完美地融于一体也是本书的一个特点和贡献。在面临金融危机时，瀑布这些国家无法靠增发本国货币（国家层面的股权增发）来偿付国家层面的内债（国内股权置换）。

如果利用新发行的货币来为新的投资机会融资，迎今而且这些投资机会能产生正回报，则有利于对冲现有货币持有者的稀释成本，未必会引发通胀。

帕特里克·博尔顿、年入黄海洲/文我们两位作者相识于30年前的伦敦经济学院（LSE）。由上可见，汛最一个国家永远需要关注其潜在的投资机会，并以此决定相应的货币供应量。

2022年道格拉斯·戴蒙德（DouglasDiamond）和菲利普·迪布维格（PhilipDybvig）因其合作的戴蒙德—迪布维格模型对理解银行危机的贡献而获得诺贝尔经济学奖，大洪只是这一模型和之后的一系列理论探索尚未把货币、大洪银行和中央银行融于一体，也无法推导出中央银行的最优救助规则。我们看到，黄河壶口在资本市场上，有些公司通过不断增发股票，其市值和股价不断上升。

基于新的微观基础，瀑布货币、银行和中央银行可以完美地融于一体，中央银行学的微观基础得以建立，中央银行学也破茧而出。由此可见，迎今我们的货币供给分析不同于现代货币理论（ModernMonetaryTheory，MMT）。